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中国股市熊冠全球的原因

时间:2012-09-01 15:36来源:未知 作者:admin 点击:
今年以来,道琼斯指数上升7.7%,标普500上升12.2%,纳斯达克上升17.84%,美股收复失地,基本回到次贷危机以前的高位。欧洲股市同样如此,除了欧猪五国外,欧洲股市维持景气。德国DAX指数上升18.19%,英国股市上扬3.67%,法国股市上扬8.56%,瑞士股市创下6554
  

  今年以来,道琼斯指数上升7.7%,标普500上升12.2%,纳斯达克上升17.84%,美股收复失地,基本回到次贷危机以前的高位。欧洲股市同样如此,除了欧猪五国外,欧洲股市维持景气。德国DAX指数上升18.19%,英国股市上扬3.67%,法国股市上扬8.56%,瑞士股市创下6554.12点的新高,涨幅高达9.07%。而欧猪国家表现疲弱,西班牙股市今年以来下跌13.62%,希腊下挫5.04%,意大利下跌1.39%。中国股市下挫异常显眼,沪指下跌4.9%,深指下跌3.81%,是亚洲唯一下跌的股市。

欧元区17国GDP二季度环比下降0.2%;英国GDP同比增长率-0.5%,美国修正后的GDP增幅仅为1.7%;日本GDP从一季度的5.5%掉到二季度的1.4%。巴西从去年的7.5%,回落到今年二季度的1.2%;印度放缓至5%,俄罗斯徘徊于4%附近,中国二季度GDP为7.6%。

从经济走势上实在说不出中国股市连那些经济陷于衰退的国家。笔者认为中国股市之所以如此颓势,主要在于以下几个原因:

1 国家定位 我国目前企业的主要融资渠道还是银行,股市下跌对GDP,企业融资影响不大,所以国家领导人对股市一直不那么重视。而美国和欧洲则不同,美国和欧洲不管是养老金还是个人财富等大部分都寄托在股市上,可以说如果股市不行,那么美国和欧洲的经济会受很大影响,因为美国和欧洲的经济都是消费拉动,如果股市不行,居民和养老财富消失,那不光经济,连政治也谈不上太稳定。所以美国和欧洲股市如果大跌,管理层一般都会出措施,如禁止做空等。

2 股市本身的体制问题 欧美公司虽然盈利增长速度不如我国的公司,但他们的分红率还是普遍高于我国的公司的。表面上2011年我国股市分红率高于美国,但这是平均数,四大行贡献了2011年上市公司分红的大部分,除去四大行,我国股市上市公司分红率不超过1%,很多上市公司自上市以来就没分过红。在一个缺乏退市制度和动辄ST股重组大涨以及缺乏分红制度的现行体制下,大多数中国股民是靠差价和短线投机来“投资”这个连赌场都不如的股市。赌场是零和游戏,交点场地费就够了。而我国的股市很多股票简直就是负和游戏,一些高市盈率的小盘股和垃圾股被热炒(也就是说5元的东西市场在以20元的价格来击鼓传花),最后胜利方只有少数资金占优势者,其他都是炮灰。长此以往,散户屡战屡败,失去信心,离开股市,全盘皆输。

 

新股发行高市盈率,上市后业绩变年脸没人负责,只有散户割肉出逃。这一方面怪我们投资者教育做的不够,好多股民连基本的市盈率都不知道,就在那投资股票,连看上市公司公告,财务报表的地方在哪都摸不着,投资股市等于是送钱。所以我们的股市还很不成熟,上涨过度是因为散户跟风,下跌过度也是跟风。散户注意了:以后选股票一样要选那些连续五年有持续增长的公司。

 

3 大小非解禁 2005年股权分置改革后,大量的原始股可以流通了,也意味着可以套现了,所以大小非开始纷纷减持了。我国的股市也发生了本质变化,流通市值迅速增加,原始股大量套现,很多原始股的成本都在一元以下,而这些原始股至少占了我国股市总市值的1/3,这些人要是抛售,二级市场没人可以承受得了。好在我们一些央企如中石油和四大行我还没发现有大股东减持的。最怕的就是那些民营上市公司高官,套现毫不手软。我在http://vip.stock.finance.sina.com.cn/q/go.php/vInvestConsult/kind/nbjy/index.phtml?f=stockIndex里面看到一些散户还在争先恐后的买入那些早已被高官和大股东抛弃的股票就感到心痛,哎,可怜的散户,要有自知之明啊,连简单的财务报表和行业分析都不懂就进入股市,那不是羊羔子入虎穴嘛。

4 领导者急功近利 管理层也知道我国要加大资本市场的发展,但急功近利,以为做大资本市场就是多发新股,而在没有把股市制度理顺,正确投资文化树立,分红制度,退市制度,投资者教育都完善起来的情况下,滥发新股让市场供求关系失衡,影响投资者信心,导致股民纷纷离场。

所以中国股市的跌跌不休是有许多原因的,前段时间给证监会写信,回信就是简单的几个字:你的信我们已收到,你的意见我会反映给领导。两份信的回答一模一样,也不知道领导真的看了我的信了吗?

不过,话说回来,股市光靠证监会一个部门很难治理好,至少我们的总理级别的人物开始重视股市,股市才能真正重获新生。

 

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