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几种常见实用股票估值方法

时间:2014-11-04 15:26来源:未知 作者:admin 点击:
因为价值投资毕竟是股市投资一种具有持续可盈利的投资方式,所以股票估值是投资者的一门必修课。估值是一门艺术,只能定性,无法精确定量。所以只有在公司股价严重低估或低估时买入,高估时卖出。 估值常用方法:市盈率/公司未来三年盈利平均增长率/100. 这
  

  因为价值投资毕竟是股市投资一种具有持续可盈利的投资方式,所以股票估值是投资者的一门必修课。估值是一门艺术,只能定性,无法精确定量。所以只有在公司股价严重低估或低估时买入,高估时卖出。

 

 
估值常用方法:市盈率/公司未来三年盈利复合增长率/100.
这种估值方法主要适用于一些公司未来利润增长较为稳定,较为好预测的公司,主要集中在银行地产白色家电和部分白马绩优股里。
 
盘子越大,这个比值应该越低,因为大盘股公司发展空间有限,大概低于0.8为低估。如银行。
银行股目前市盈率为4-5倍,但因为利润增长持续下滑,公司未来三年盈利复合增速大概为10%左右(部分大银行更低),所以大多银行股的估值为5/8%/100,略微低估状态。
 
公司利润增速如可预期的持续下滑,如银行地产,那么该值应该更低,因为股市是反应未来的。相反,如果一个公司或行业发展前景看好,这个比值可以略放大到1.3倍。
 
 
小盘绩优股一般市盈率/公司未来三年盈利平均增长率/100>2为高估,中小型绩优股>1.5为高估,中大型绩优股>1为高估。如伊利股份为中型绩优股,目前市盈率为17倍,预期未来公司三年平均利润增速平均为20%左右,现在23元股价可能处于略微低估状态,云南白药同样如此。
 
小盘公司发展空间大,期间可以通过并购其他公司,或者被其他大公司收购,所以市场通常给予更高估值。
 
如金卡股份目前2014年市盈率为43倍,公司未来三年盈利增长率为25%,那么现在的股价43/25%/100属于股价偏高区域,但尚未进入严重高估区域。
 
公司未来盈利增速主要根据公司核心竞争力和行业发展趋势和发展空间所决定。
 
2 市净率法
 
大盘股一般市净率低于1就存在被低估的可能,主要适用于一些周期性行业,如煤炭,有色,工程机械,水泥,玻璃,船舶,造纸,航空等产能容易过剩行业(业绩隔几年就有较大起伏),周期性行业这也要分行业,如钢铁股的pb只有0.4倍,原因是这个行业发展前景不乐观,公司盈利能力普遍较差。煤炭,有色等前景略好,所以pb略高,一些稀有金属如稀土等可以拥有更高估值。物依稀为贵嘛.
 
一家绩优公司如果市净率大于10往往进入高估区域,务必小心。
 
3 客户量,市占率等,主要集中在一些目前亏损的互联网公司,如京东。这类公司估值更难。通常可以选择同类型已上市公司进行横向对比获得大概估值范围。
 
实战中,不可对估值理解过于僵化,估值只是让你在投资前做到心中大概有个数。实际投资过程中要跟进国家政策,量价图形,趋势等进行综合考量。

 

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