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货币和经济以及股市的关系

时间:2014-12-25 06:19来源:未知 作者:admin 点击:
一个经济体短期固有的的资源,商品和服务增长有限,而钞票是可以根据经济发展的需求随时由各国央行印出。当货币短期增长速度超过商品和服务增长速度,商品和服务的价格上涨(也叫通货膨胀,通货就是货币或者钱的意思)。股票和房产都是一种特殊的商品,如果
  

 一个经济体短期固有的的资源,商品和服务增长有限,而钞票是可以根据经济发展的需求随时由各国央行印出。当货币短期增长速度超过商品和服务增长速度,商品和服务的价格上涨(也叫通货膨胀,通货就是货币或者钱的意思)。股票和房产都是一种特殊的商品,如果货币增长的速度过快,那么股票和房价会上涨,反之则下跌。

 

当人们看到商品(含房价和股票),服务价格上涨时,如果这时央行继续过快发行货币,人们预期商品和服务价格会继续上涨,纷纷购买,导致商品和服务供不应求,价格继续上涨。这里我们可以看到为什么美股对任何一次美联储主席伯兰克的讲话都非常关注,a股对央行任何一次加息,存款准备金率,shibor利率的变动都那么敏感的原因了。

 

当一国经济不景气时,印钞票可以提升GDP,原因就是市场预期物价会上涨,纷纷购买商品,房产和股票,购买商品和房产导致厂家原先滞销产品开始慢慢畅销,企业盈利和员工收入开始增加,企业进一步投资意愿增强,群众消费意愿增加,股价上涨,百姓资产财富增长,购买力和消费投资意愿进一步增强,经济随之被拉动起来。如美国2008年金融危机后实行的量化宽松货币政策和2008年国内实行的适度宽松货币政策都拉动了经济,同时也带动了股市的上涨。印钞票虽然短期可以提升GDP,增加就业,但印钞票本身不会创造任何生产力,对应的后果就是物价也会相应上涨。央行的重要作用就是保证印适当的钞票,保证一国经济GDP增速,同时又不至于让物价上涨太快。

 

美元是世界通用货币,所以美国印钞票相当于把把所有的痛苦让全世界承担,同时因为美元地位短期无其他货币可以替代,所以其他国家也只能抱怨。国内现在在加速人民币可自由兑换,上海自贸区等建立都是想让人民币走向世界,但路依然漫长。

 

2013-2014中国央行的货币政策是紧平衡。过去国内的经济粗犷式经济发展模式说白了就是挖煤挖矿,卖地,是靠资源消耗和低人工成本来获得经济发展的动力和相对优势。不论是挖出的煤炭,矿产和拍卖的土地,包括新增长的gdp,都需要央行印刷对应数量的货币(也就是m2的增量)来满足。2013-2014央行的拟定的货币m2增量目标是13%左右,比往年略低(往年是14%多)。

 

从实际的调研情况来看,目前农村想出去打工创业的年轻人都已经去了城市,中国的城镇化已进入中后期。对应城镇化衍生出的工业行业(如水泥,钢铁,化工,有色,煤炭)等行业也度过了发展的高峰时期,未来可能进入复苏-弱低增长态势。对这些行业,因为利润常常从2010年的5亿下滑到2013年的3亿,然后到2014-2015年上涨到4亿(各企业不一样,但行业大体如此),用PB(市净率)估值比较合理。原则上PB=股价/每股净资产应该在1.5倍以下才有较大的安全边际和投资价值。

 

国内经济出现一些不平衡的现象,但总体依然处于健康状态。只不过这个健康的人有些部位长的比较奇怪而已。

 

面临矿产,土地资源日渐减少,劳动力成本上升,人口老龄化,人民币升值导致出口商品竞争力下降导致的劣势,虽然国内人口素质在国内高校扩张和互联网带来的知识吸收速度加快的局部有力条件下,唯一可指望的就是体制改革。但体制改革只能循序渐进,而且体制改革的红利需要多年以后才可能逐步释放,所以我认为中国经济已进入中年时代,GDP增速未来将进入7%-8%这个增长区间。我们可以看到不同行业股票拥有不同的市盈率,就是因为有些行业是朝阳行业,有些行业是半朝阳甚至是后朝阳行业)

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