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黄金T+D业务介绍

时间:2010-05-12 19:55来源:未知 作者:admin 点击:
看准趋势涨跌都能获利 对于黄金投资者来说,摆在面前的是机会,也是挑战。在金价的较大幅度波动中,单向看多的产品未必能够满足投资者的需求。正如同近期股指期货业务正式开展后,为投资者提供了全新的投资模式。在黄金投资业务中,黄金T+D业务也正在发力,
  

看准趋势涨跌都能获利

  对于黄金投资者来说,摆在面前的是机会,也是挑战。在金价的较大幅度波动中,单向看多的产品未必能够满足投资者的需求。正如同近期股指期货业务正式开展后,为投资者提供了全新的投资模式。在黄金投资业务中,黄金T+D业务也正在发力,如果将这一工具使用得当的话,投资者在黄金震荡市中也能赢得更多收益机会。

  与实物黄金和纸黄金交易中需要支付全额的交易方式不同,黄金T+D业务采用了保证金交易的方式,可多空双向操作,不像实金和纸黄金产品那样,只能单向做多。目前在各家银行的黄金T+D业务运作中,实施的保证金比例有所不同,其中金交所收取的保证金比例为10%,不同银行在此基础上加收一定比例的保证金。像保证金比例最低的为民生银行(6.82,0.16,2.40%)的黄金T+D业务,最低比例为10.5%;兴业和深发展制定的最低保证金比例为15%;工行黄金T+D业务的最低保证金比例为20%。

  黄金T+D业务除了杠杆的使用外,可选择看多、看空两种操作方向则是黄金投资者更应当看中的要点。尽管杠杆效应会带来较高的投资风险,但在黄金T+D业务中,投资者可以在最低保证金比例的基础上,选择不同的保证金比例,以达到风险控制的目的。

  如何进行实务操作

  对于做惯“纸黄金”、实物黄金业务的投资者们来说,黄金T+D业务在操作上拥有很多新的特点。我们不妨就以实际的例子来看看,黄金T+D业务是如何进行操作与结算的。

  我们以20%的保证金比例为例,达到的资金杠杆为5倍。在黄金T+D业务中,以手作为交易单位,1手为1千克。按照目前的金价水平250元/克来计算,至少需要存入的保证金金额为250×1000×20%,约为5万元左右。

  但是,与期货交易所不同的是,黄金T+D业务采用逐日盯市的清算模式,即每天闭市后都按照最新价格进行清算,客户必须保证自己的保证金余额保持在一定的水平之上。据开设有黄金T+D业务的银行介绍,如果投资者银行保证金不足,需要在早上9点以前将保证金补足,否则不能开新仓。如果交易所保证金比例不足,次日下午两点半以前需要补足,否则将会遭到强行平仓。

  我们可以举个例子来看黄金T+D交易是如何结算的。假设客户第一日以250元/克买入四手黄金T+D,当日以255元/克卖出一手,盈利(255-250)×1000=5000元;当日收盘金价253元,根据逐日盯市制度,客户剩余三手黄金T+D又可盈利(253-250)×1000×3=9000元。这些账款均当日打入客户账户,为实际收益。第二日,收盘金价254元,客户无操作,按前日收盘价计算仍盈利(254-253)×1000×3=3000元。第三日,客户以256元/克将三手黄金T+D卖出,盈利(256-254)×1000×3=6000元。

  这个例子是一个看多操作,并假设金价如预期中上涨;对于看空操作也是同样的原理。如果在投资过程中,金价走势与投资者判断的方向相背离,出现保证金比例不足的情况,就需要进行平仓或是追加保证金的操作。

  另外,这个例子没有考虑黄金T+D交易的手续费。经过一年多的试运行,各家银行分别确立了各自的手续费标准,依照目前的手续费标准,黄金T+D业务的交易手续费为万分之九至万分之二十之间,详见表1。值得一提的是,各家银行的手续费标准较为灵活,针对不同等级的客户,包括客户的资产情况、交易量状况均有一定的手续费下浮空间。

  除此之外,投资者还需考虑到“延期交易费”。黄金T+D业务中没有平仓的时间限制,理论上持仓多久均可。但是,当多空的持仓量不相等时,就会产生延期交易费。其中T+D交易每日按合约市值的万分之二来收取,而黄金T+N1、黄金T+N2的延期费则是在每两个月的最后一个交易日收付,费率为合约市值的1%(交割日前平仓就不涉及延期费的收付)。

  表1:黄金T+D业务最低保证金比例及手续费 

 银行

最低保证金比例

手续费

兴业银行

15%

1.7

民生银行

10.5%

1.5

工商银行

20%

1.9

深发展银行

15%

普通客户:2
黄金客户:1.4
白金客户:1.1
钻石客户:0.9

  

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